qe3,美元与美国股市的走势关系是什么样的

qe3，美元与美国股市的走势关系是什么样的？

针对这个问题，第一点：我们需要从宏观层面搞清楚当前的宏观经济政策，具体情形得结合美联储的的货币政策以及政府的财政，税收，贸易等政策, 综合经济发展状况来看。第二点：微观层面，结合当前的各项经济数据的表现是否与宏观层面的政策相辉映或者是实打实的在促进经济发展。

当然美元的走势与美股的走势他们之间都有着不同的逻辑分析思路，这点要明确。如果要把美元的影响因素说清楚几百只几千字都不够，这里就不过多的分析。回到本问题美元与美股他们之间的内在关系，直接看图吧。

图1：美元指数与标普500近10年的走势图

图2：美元指数与联邦基准利率

通过图1，图2，可以看出

1.QE阶段：自经济危机以来美联储主席推行3轮QE，直至2014年10月29日结束QE3；在此区间美元指数也一直处于89-72区域震荡，没有任何趋势性行情。但是标普500指数却走出了大牛市从660点涨到2000多点涨幅高达150%.（图1中第一个蓝色区域）

2，加息周期前的预热阶段：

自从2014年10月29日美联储宣布退出QE，美元指数一路高歌猛进从80涨到100（图1中红色斜线），然而标普500的涨势处于高位震荡偏上行。

3，加息周期全面启动阶段

美元方面，自从2015年12月15号启动加息周期至今联邦基准利率从0.25到目前2.25%,共8次加息。美元指数经历过先前的一波加息周期前的预热走过一波牛市后，首次加息实锤落地后从105高位回落，再到目前在90-100区域运行。

然而标普500指数出现了近在首次加息前以及A股的动荡，全球股市都出现了不同程度的跌幅（图1中第二个红圈），标普也出现了近18%的调整. 第二次大调整2018年的2月近12%的幅度（图1中第3个红圈），第三次就是本月国庆后的动荡目前幅度为8%（图1中第4个红圈）. 本次调整是否结束暂时未知，但从基本面以及美国的经济数据来看并未出现走坏的预期。

基本面情况，自从川普上台以来在税改方面以及川普的美国优先的贸易保护主义战略和制造业回归等等一系列经济刺激措施，美国经济基本面的相对优势（强于欧日英）而且长期可能会持续扩大。数据方面美国的Q2GDP增速超过4.1%，失业率在3.7%左右，经济数据表现非常靓丽。

详情看图3：

最后至于美元指数与美股的关系，在经济周期处于强劲阶段，即使美联储收紧货币政策处于加息周期对于美股来说不会影响美股的牛市基础，因为经济预期积极正面；同时在此阶段美元指数伴随着联邦基准利率的提高自然也不会出现弱势的，毕竟目前全球经济来看只有美联储率先启动货币紧缩周期；再者川普的一系列经济政策，税改/制造业回归等造成大量资本资本回流，从而也强化了美股的牛市。

如果是出现经济危机或者是地缘方面的突发事件，美元指数与美股很有可能就会出现逻辑上的分化，走出负相关的走势，具体情况得结合当时的市场情绪以及资金流向来看。典型的911事件以后美元指数从112涨到119，然而标普500却出现了阶段性大幅调整。

量化宽松货币怎么流入市场？

量化宽松的具体操作方法是通过央行对长期国债的购买，使长端利率被压低，并且从银行和金融机构手中将国债置换成现金。

也就是说最直接的量化宽松注入流动性的方法，就是银行或者金融机构手中之前就持有了大量的国债，这是因为在经济下行的情况下，大家更倾向于投资长期国债以避险。

那么央行针对长期国债购买，导致了两种结果第一是长期国债在央行的集中购买下，导致价格升高，所以很多机构卖出国债套利，直接置换了现金投资其他的领域。第二是长期国债被购买之后，价格升高，收益率被压低，阻止了更多的人投资长期国债，这样就从长期国债市场中挤出了现金流到市场上。

这是最基本的量化宽松提供流动性的方式，金融机构直接将手中的债券置换成了现金流，并且不能够再投资长期债券了，所以更多的资金流入了市场。

相对间接的结果是这样的，长期国债收益率的下跌，使市场上长期利率下降，本身是对于融资环境的改善，长期融资成本降低了。另一方面对于相对避险的长期投资来说，由于国债利率的下降，整体的利率都会下降，这一部分资金也会转移到其他的投资领域，从而抬高资产价格和通胀。

白银TD持仓有没有时间的限制？

可以一直等下去，每天挂单，持仓目前有一个超期费就是持仓超进120天就收的一个费用万分之0.5， 现在的行情一下子涨起来，主要是受QE3预期推动

为什么美元指数近期大涨？

第一个背景是全球发生突发疫情，

主要货币国情况都很严重，意大利达到惊人的四万，欧洲主要国家西班牙法国德国都过万了，其他国家也很严重，日本虽然控制较好，但经济低迷，人民币国际化尚处于初始阶段，比来比去美国疫情控制按人口算还算好，

还有危机来了，避险资金一定是去选择经济质量高，流动性好的资产去投，

虽然美股天天玩熔断，全球资金也只能硬着头皮投美元了，疫情来了，阻断了人流物流，连黄金的流动性都无法保证了，所以黄金也下跌了，而且通常黄金和美元有反向关系，更加加剧了美元的上涨

最后就是全球热钱突然只有美元一个方向了

因为没有资产可投，就只能全投美元，造成资本的跟风，所以美元势不可挡了

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连巴爷爷也要吃根雪糕来压压惊了

美联储QE4已经开始了吗？

美联储的QE4并没有开始，无论从时间节点，从量化宽松的条件，还是从量化宽松的方式来看，此次美联储所执行的都不是真正意义上的QE4，而只是对于短期钱荒的一个问题处理，仅此而已。

量化宽松，就好比美联储手里的一张“王牌”，你会在别人还没有出大牌之前出王牌吗？一定不会，这就是量化宽松出现的必要条件。

一、到底什么叫做量化宽松？从时间节点来看，现在并不适合开启量化宽松。

量化宽松其实简单的解释就是不断的“印钞票”来购买市场上的长期掌权，从而给市场提供大量的活水资金，预防经济衰退的进一步恶化，以及金融危机的长期蔓延。

而量化宽松的作用其实就是鼓励更多的民间投资者借贷，消费，开支，从而解决当下的困局，说白了就是“印钱消灾”呗。

所以，一旦量化宽松开启，往往说明已经达到了一个经济衰退，甚至金融危的周期之中。历史上美国的几次量化宽松其实都是在金融危机爆发之后，以及经济衰退开始之时启动的。

但是如今的美国呢？

1、美股处于历史高位，虽然估值过高，但是未见熊态；

2、美国的非农就业数据良好，连续两个月好于预期值；

3、美国的失业率虽然处于4%的红线以下，但是未见反弹；

种种迹象表明，美国虽然有经济衰退的预兆，但是离经济衰退的发生还有一段时间，那么，过早的出台量化宽松其实并不合适。

这就好像对方刚出一对“5”的时候，你明明手里有一对“10”，你却出了一对“2”，这显然不正常。

因此，我们看到美联储利用了3次预防性降息来消除市场恐慌的情绪，稳定一下经济数据，而并不会直接打开量化宽松，也就是QE4的通道。

二、从量化宽松的条件来看，此次也不应该是真正的QE4！

其实量化宽松有一个最明显的特征就是会在联邦基准利率处于一个降无可降的情况下才会实行。

无论是第一次，第二次，还是第三次的QE都是如此。

但是从此次的情况来看，美国在2019年实行了三次预防式的降息，只是为了拖延美国经济衰退的时间，从而给予美联储更多的余地去考虑如何应对未来可能会发生的风险。

而我们并没有看到美联储一味的降息！

所以可以得出的结论是，现在还未进入一个衰退的周期，降息的空间其实也是足够的 ，这直接导致了，美联储没有必要现在开启QE4。

如果未来真的进入了经济衰退，我相信美联储会开始大幅度、长周期的进行降息，到时候50个基点也是可能出现的。直至降无可降，那么，下一步才会考虑QE4，现在来看，QE4的推出还未满足一个必要的条件，那就是降息空间依然存在。

三、目前美联储的购买资产行为并不像真正的量化宽松方式！

其实我们都知道，当美联储真正开启了“量化宽松”，他们就不会小家子气一样的购买短期债券，而是会近乎于“疯狂”地买入一些长期的债券，直到真正见到成效。

还是拿打牌举例：

量化宽松就好比王炸，是在关键时刻决定“生死”的一步棋，所以，必须“到位”！

所以量化宽松的购买资产方式不仅仅只是政府的债券，而且涉及到的资金非常大，周期非常长，体量令人瞠目结舌！

QE1的金额：截至2010年3月第一轮量化宽松结束，美联储购买了1.25万亿美元的抵押贷款支持证券、3000亿美元的美国国债和1750亿美元的机构证券，累计1.725万亿美元左右。QE2的金额：QE2宽松计划于2011年6月结束，从2010年11月开始，购入总计为1050亿美元的金融资产，每个月由联储购买750亿美元的长期国债，总共购买总额6000亿美元。QE3的金额：QE3启动以来，美联储总计购买了1.6万亿美元的国债和抵押贷款支持证券。

要知道，此次美国的财政问题是1.2万亿左右，所以，一旦QE4开启，必定是大批量的放水解决这些问题，而如今每个月才850亿，根本解决不了财政悬崖的问题，所以，怎么能称得上是QE4呢？

因此，我认为当前美国的情况还不足以开启一个QE4，只能说美联储已经有这个计划和打算了，但是一定是会在经济衰退发生，甚至是情况进一步恶化，导致可能出现金融危机的时候才会启动。

要知道若量化宽松政策实施过度，就会导致货币供过于求，引起通货膨胀的恶性循环，经济陷入萎缩，在短期内会出现大问题。

所以，过早的推出QE4，不仅不能解决美国当前根本的问题，还会催生出一个更大的泡沫，得不偿失。

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