期指,中证1000股指期货和期权来了

期指，中证1000股指期货和期权来了？

中证1000股指期货和期权交易的开盘，意味着有近四分之一的公司纳入，其中会很多小盘股，这样会加剧小盘股的波动。中小投资者如果是把握不好节奏，容易在高位站岗。所以，没有足够交易经验和盘面分析能力的中小投资者更要注意仓位的控制。

新手应该如何做股指期货？

普通投资者，按照定义，应该属于非专业投资者和机构投资者的范畴。普通投资者投资股指期货，更多的还是从投机的角度出发进行交易，而不是像机构那样，交易出于对冲和套保的需求。

下面我将通过具体的例子，向普通投资者介绍如何利用股指期货进行投资。

股指期货的交易规则比较简单，以沪深300指数为例，一个点300元，假设现在的指数是4000点，那么交易的合约价值就是300乘以4000即120万。按照交易所保证金10%的规定，交易一手股指期货，需要最少12万的保证金。

由于期货交易是保证金交易，杠杆率较高，在满仓交易的情况下，稍有波动，交易方向错误，就会出现较大的损失。所以，对于普通投资者来说，慎用杠杆，做好资金管理，降低风险，是入市交易的第一步。

在强化信息披露，规范市场运行，切实提升上市公司质量的大环境下，个股频频暴雷的风险凸显，黑天鹅事件频发。这种情况下，投资个股的风险是比较大的。

上图是美国、发达国家和发展中国家上市公司数量的变化趋势图。我们从上图可以看到，作为成熟市场的美国，其上市公司数量自1996年达到峰值后，目前的数量还不到1996年的一半。大量的公司，随着时间的推移，被淘汰出资本市场。我们国家的股市，未来的发展，也应该会经历从严退市的客观规律。所以，进行个股投资，具有较大的而风险。

但资本市场的长期的向好，则是多数人的共识。所以，在这种情况下，进行指数投资，就是投资的上策。

股票市场要有盈利，只能通过买入一揽子股票获益。剔除个股风险，则用ETF进行指数投资。这种办法相对比较简单，但缺点也很突出。买入120万的ETF，占用了投资者的120万资金。如果市场单边下跌，而投资者需要使用资金，要么斩仓出局，要么就会出现流动性风险。这种交易模式，较为传统。

但股指期货是保证金交易，和同样投资120万市值的ETF相比，只需要使用12万的保证金，就可以达到同样的效果。而剩余的资金，可以通过购买固定收益理财产品，进而再度达到收益增强的效果。

同时，我们还可以看到，由于种种原因，目前市场出现了股指期货价格低于现货价格的情况，这种贴水的市场走势，在一个正向市场中，是不太正常的。我们知道，任何资金都有成本，这个成本，在市场走势过程中，就应该体现为期货价格高于现货价格，即远期价格高于近期价格。不正常的市场形态，在未来的某一个时点上，必将得到修复。而一旦修复后，远期价格一定是高于即期价格。这样，就又会收获贴水回归的增强收益。

买入股指期货替代指数ETF并不断移仓

买入近月合约，在到期前（期货合约有到期日），需要不断换月移仓，即卖出近月买入远月，然后不断往后移仓的方式进行展期，长期持有。

正常情况下，股指期货的交割日是每个月第三周周五。但通常在交割日（定义为T日）前5-7个交易日，主力合约便开始逐步移仓至下月及各个季月合约。由于越临近交割日，价格波动会比平时加剧，建议投资者可选择在上述时点开始移仓至下月合约，不建议选择临近交割日再移仓。

在实际操作中，投资者可以咨询期货公司专业人员，获得最佳的移仓时机指导。

由于股指期货采取保证金交易，占用的资金少，多余的资金可用于投资“类固收/固收产品”，同样可达到指数增强效果。其中，股指期货端的操作可参考前述（1）内容，固定收益产品可根据投资者自身偏好选定。

举例： 一份 120万资金

【1】30%用于期货账户。其中1手股指期货，占用资金 12万。其余24万留存作为风险保证金，规避大盘波动风险。

【2】70%直接购买低风险理财产品，获取4%左右的年收益，增强总体产品收益。

股指期货投资还有很多窍门，但普通投资者在掌握了上述技巧后，我相信已经可以在投资市场上有所突破了。

什么叫近期和远期股指期货合约？

指的是近月和远月的股指期货合约。

股指期货合约分为很多个月份，离现在近的月份我们称为近期的，离现在远的我们称为远期的。比如现在是9月份，那么10月份的合约就是近月合约，12月份的合约就是远月合约，也就是远期合约。远期合约的持仓量比较小。

是否预示即将到来的下调？

今天上证涨幅5%以上，确实是近十年来罕见的大涨，但要说是最疯狂的一天，似乎也不是，毕竟我在股市混了20多年了。

大涨之后也许还会有惯性冲高，但大多是宽幅震荡，不管是哪种，都无非是短线变化。

好多人股市一大涨，自己的股票刚解套，就清仓跑人了。这个思路大多数情况下是错的。我们一定要判断大涨的性质，如果是突破性的，那么调整后还会继续向上创新高；如果是超跌之后的反弹，那无非是一个减仓机会。

现在的A股是一个什么样的中长线态势呢？我们看深指创业板早就月均线多头排列长线走强了，也就是说早就是牛市了。只有上证指数走势是背离的，围绕着月布林中轨震荡了13个月以上，这个时候变盘向上，标明市场终于整体走牛。

所以说，最近五个交易日五连阳，无非是主力为了向整个市场宣告市场走牛了。上证是个头肩底，现在脱离底部了，接下来会有一个很漫长的牛市主升浪过程。

明确了长线大势，我们再看中线，上证周线上也是周布林开口开始沿上轨线上行，这属于中长线强势，同时，我们把周线拉长了看，这一次上涨是突破了从去年5月以来形成的周线大箱体，这个箱体横盘时间超过一年，按横有多长竖有多高的原理，可以想象，上涨空间还是蛮大的。

至于短线上，上证沿5日线上行，走法就和妖股类似，这是罕见的中短线强势，在大盘上很少出现。一般指数能够红三兵就已经是很强的了。这样的强势状态，随时可能出现较大调整，但中短线强势不会因为一两天的调整就结束，所以无须过虑调整。

为什么最近一直下跌呢？

近期A股的走势令人郁闷不已，上周上证指数每个交易日都收阴，形成了日K线五连阴，使得4月以4月8日的3288点与4月22日的3279点为双顶的M头形态更加明显，今天4月29日上证指数继续收阴，形成了2019年首次日K线六连阴，上一次六连阴是在2018年5月23日-5月30日。

即便在2018年股市这种明显的单边下跌行情之中，2018年全年也只是有过一次六连阴，从时间上看，2019年的首次六连阴比2018年要早一些，连阴下跌除了受阻于3300点整数关口阻力之外，高杠杆的退潮也是致使短线急跌的主因。

积极的是——在连阴下挫之后，高位的风险已经得到了较有效的释放，越接近3000点的位置，将是机会更大于风险的时候，3000点下方的强支撑是【飞马雷达】白色支撑线2992.81点，短线而言，白色支撑线仍然具有较强的支撑力度，毕竟在2019年1月4日的2440点新低以来，上证指数还未曾触及白色支撑线。

上证指数5分钟形态，今天上证指数曾在盘中下穿【飞马雷达】白色支撑线，下穿之后有所反抽，受阻于蓝色压力线又回落下探，尾盘又一次下穿，同样的剧情是下穿后略有反抽，明天4月30日将继续考验白色支撑线的有效性，目前而言，支撑有效的概率稍微大一些。在六连阴之后，明天上证指数具有小幅反击的概率，只不过，在心理层面的阴霾尚未驱散，仍不能对短线的反击动作报以太大希望，连日在3000亿以下的成交额就是短线投资者信心低迷的体现，缺乏做多量能支持，反击动作难以持续，所以，应当保持应有的谨慎态度。

近期，A股的连续下挫让很多投资者朋友都心情低落，其实，想一想2019年一季度攻势启动之前的行情就能明白，当时行情也相当低迷，量能同样低企，恰恰就是在这样的低迷时刻却更能锻炼股市投资的有效经验值，不经一番寒彻骨，怎得梅花扑鼻香。